亚洲金融工场十年过后更显成熟

亚洲金融工场危机已经过去10年了,虽然目前市场上还存在着各种风险,但亚洲经济的实力和耐力已今非昔比。

实力显著提高

回首1997年7月的一幕,当时金融工场危机全面爆发,泰铢的自由浮动导致亚洲市场彻底崩溃,进而威胁到全球经济的稳定。然而现在无论是投资者,还是政府和央行,都从1997年金融工场危机中吸取了丰富的经验和教训。

而亚洲金融工场机构的实力在这10年间得到了显著提高,这主要体现在以下几个方面:不良贷款有所降低;实力较弱的银行要么(要么有两种解释:1.[or]表示在两种不同情况或事物之间选择。赶快给他发个电报,要么拨个长途电话。2.[either…or]在互相排斥的两事中进行选择。要么战胜困难,要么被困难压倒。)重整旗鼓,要么被迫关闭;银行业务规模扩大;货币管理经验更为丰富,而不再仅仅是针对投机者采取大规模单向操作。

今年5月的东盟和中日韩(“日韩”是指表示一个地域,日本与韩国的统称。很多人习惯把两国合称“日韩”就好像欧洲和美国称为“欧美”一样,二者在语言和性格上有很多相似之处。)财长会议上,各国财长也表示,2007年的经济成长前景仍然乐观,并认为外部环境也为区域经济扩张提供了有利条件。各国财长还发表联合声明,同意建立外汇储备体系,作为避免未来金融工场危机的区域性措施之一,区域内任一经济体在面临货币危机时都可动用这一储备。

作为上次亚洲金融工场的起源地,泰国中央银行泰国银行行长塔丽萨日前也表示,经过10年时间的调整,泰国经济目前已经走上正常的发展轨道,并且具备一定抵抗新金融工场危机风险的能力。

塔丽萨指出,经历了10年前那场金融工场危机后,泰国经济环境如今已经发生了巨大的转变。经过10年的经济改革,泰国经济基础构架得到了稳固,金融工场体制相对健全,外汇制度也更加符合市场经济的需求而变得灵活易控。

塔丽萨说,泰国目前的外汇储备已经超过700亿美元,外债也从1997年的1200亿美元减少到目前的580亿美元,而且其中仅有20%为短期外债。在泰铢汇率方面,泰国银行也将金融工场危机前采取的盯住汇率政策改为目前的有管理的浮动汇率政策,使泰铢汇率可随国际外汇市场的变化灵活调节,从而大大减少了1997年7月2日出现的泰铢大幅贬值的可能性。

塔丽萨同时强调,目前各金融工场机构相互配合而分工明确,以发展稳健经济为主旨,而不再是单纯寻求经济增长。“因此,我们坚信泰国目前的整体经济可以避免新的金融工场危机。而即便发生新的金融工场危机,目前的金融工场机制也可以及时进行自我调整,从而可以把风险降到最低限度。”

不能掉以轻心

当然,目前市场上还存在着这样或那样的风险。市场遭受冲击不是无缘无故的,目前流动性过度充裕一直困扰着亚洲市场,一些国家和地区的货币还面临着强大的升值压力,同时经济过热预示着泡沫破裂的风险隐隐存在。

从全球的角度来看,美国住房市场依然令人诚惶诚恐,次级抵押贷款市场一片混乱,消费者的狂热消费使得银行储蓄存款匮乏的警钟不断敲响。各热点地区的地缘政治紧张局势在不温不火地酝酿着,融资套利交易向高收益、高风险资产严重倾斜,对冲基金和金融工场衍生品交易日益扩大。当然,这些问题是不大可能将市场置入绝境的。美国经济近期陷入严重衰退的风险也很校

我们很难根据10年前发生的一切对未来数年作出一种似是而非的假设,毕竟现在和当时的情况是不一样的。如今的亚洲市场已不再是当年的那个毛头小子,日臻成熟的亚洲已显得更加气定神闲、从容不迫。相信再次面对紧急情况时,有所准备的亚洲市场不会再被杀个措手不及。

穆迪投资者服务公司日前发表报告指出,十年前爆发亚洲金融工场危机后,已让人汲取了许多经验。新兴市场的经济情况已改善了不少,除了流动性状况得以强化外,还有风险管理文化的普及,金融工场业和公共机构的风险管理方法也已有改善、扩大和整合,贸易融合的程度越来越高。因此,亚洲金融工场危机重临的机会极低。

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